不良资产证券化重启在即!
2016.04.21 11:42:52

在银行不良贷款不断攀升的当下,备受关注的不良资产证券化自2008年以来再度重启在即。

所谓不良贷款资产证券化,就是银行把不良资产打包,通过在资本市场上发行证券的方式予以出售,以获取现金。通过不良贷款资产证券化,银行可以腾挪出更多资金用于发展更多业务。

4月19日,经中国人民银行同意,中国银行间市场交易商协会正式发布《不良贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》,内容涵盖发行环节信息披露、存续期定期信息披露、重大事件信息披露以及评价与反馈机制等诸多内容。

信披指引的发布,旨在规范不良贷款资产支持证券信息披露行为,维护投资者合法权益,促进信贷资产证券化市场健康有序发展。上述信披指引曾在3月24日公开征求意见。 

不良资产证券化即将重启

中国的信贷资产证券化试点始于2005年。当时,国开行和建行分别进行了信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化,其中,建设银行在2008年发行的规模为27.65亿元的“建元 2008-1”,是国内首单也是惟一一单由银行发起的不良资产支持证券。但随着美国金融危机的爆发,资产证券化一度被叫停,随后在2012年再度启动相关试点。

不过,再度重启后,各家银行进行证券化的资产包中,装着个人汽车抵押贷款、个人住房贷款等,并未包括不良资产。而随着商业银行资产质量的恶化,各方对重启不良资产证券化的呼声也越来越强烈。

来自银监会的数据显示,截至2015年四季度末,商业银行不良贷款率攀升至1.67%,自2013年二季度以来已是连续第10个季度上升。

去年下半年,工、农、中、建、交和招行等六家银行获准成为首批可以开展不良资产证券化试点的银行,不过初期试点的额度并不大。

不过,在央行看来,重启不良资产证券化,与银行不良贷款攀升关系并不大。

仍需耐心等待,发展两个市场

央行副行长潘功胜在今年全国“两会”期间的央行新闻发布会上曾表示,不良贷款的正常化是整个信贷资产正常化的一个部分,只不过是丰富了资产证券化的基础资产内容。

“不管是商业银行的不良贷款多或少,是升还是降,和我们做这件事没有太多关系。我们之所以做这件事,一方面要培育中国的不良资产市场化处置的市场。第二,发展拓宽信贷资产证券化的市场,就是要培育和发展这两个市场。”潘功胜说。

而央行行长周小川在同一场合则强调:“(不良资产证券化)整个过程中,管理还是要规范,风险要分析好,风险还要自担。”

尽管对银行来说,不良资产证券化时隔8年再度启动是好事,但分析师们认为,实际效果仍需耐心等待。

“不良资产证券化对银行的贡献主要在资产负债端,对利润端贡献非常小。而且只有不良资产证券化规模达到一定幅度后,对资产端的改善才能够显现出来。”中信建投银行业分析师杨荣认为。